24.09.2008.
Erste: Kriza u SAD-u dugoročna
Za europsko tržište dionica analitičari preporučuju "zadržite dionice fundamentalno i financijski zdravih kompanija"
"Globalna financijska kriza, koja je trenutačno dosegnula do sada neviđenu razinu, pogurala je naviše premije na rizik širom svijeta. Ogromna kriza povjerenja i bespomoćan nedostatak orijentacije na tržištima u nekim će se slučajevima odraziti na raspoloženje na financijskim tržištima u četvrtom kvartalu 2008.", ocjenjuje Fritz Mostböck, direktor Erste Group Research. Stoga je preporuka Erste banke: pozitivna za novac, neutralna za obveznice i negativna za dionice.
Analitičari ove banke u novoj analizi globalnih kretanja na tržištima kapitala navode kako su krize s kojima se suočava američko gospodarstvo, a time i ostali dijelovi svijeta, postojane.
U Erste grupi očekuju usporeno gospodarstvo u narednim mjesecima, uz rizik koji predstavlja stanje na financijskom tržištu.
Smatraju da američki FED neće sniziti kamatne stope iako je rizik koji se nadvija nad ovom prognozom povećan u proteklih nekoliko tjedana, ali niže cijene nafte mogle bi donekle pomoći u olakšavanju situacije.
Očekuje se da će prinosi na državne obveznice smirivanjem krize lagano porasti, ali loši gospodarski podaci ograničit će takva kretanja, a ne očekuje se ni dalje jačanje američkog dolara.
Situacija na američkom tržištu dionica dodatno se pogoršala u zadnjih nekoliko mjeseci nakon spektakularnih misija spašavanja niza ključnih financijskih institucija od kolapsa.
"Rizici koje nose dionice i dalje su veće od prilika te iz tog razloga ostajemo pri negativnoj preporuci za tu kategoriju imovine, a posebice za američke dionice", kaže Hans Engel, tržišni strateg Erste Group za međunarodna dionička tržišta.
Nakon slabog drugog tromjesečja, u Eurozoni nema nikakvih pozitivnih impulsa. Smanjeno povjerenje potrošača i troma poslovna klima posljedice su inflacije i nesigurnosti vezane uz razmjer usporavanja gospodarstva.
Europska središnja banka (ECB) i dalje se nalazi u teškoj poziciji, suočena s rastućom inflacijom i sivim gospodarskim izgledima, kao i krizom na financijskim tržištima.
Nagađanja o naglom smanjenju kamatnih stopa zasigurno su preuranjena, ali analitičari očekuju moguće pomake kamatnih stopa jer bi od drugog tromjesečja 2009. inflacija trebala padati.
Tržišta obveznica već pokazuju snažnu dinamiku. Ako bi iz Eurozone došlo još slabih gospodarskih pokazatelja, prinosi, naročito kratkoročni, mogli bi se dodatno smanjiti.
U usporedbi s američkim obveznicama, dvogodišnje državne obveznice u eurima trebale bi imati bolje rezultate.
|
Europska tržišta dionica nisu uspjela u obrani od negativnih učinaka nedavnih pokazatelja slabljenja američkog gospodarstva i šokantnih vijesti iz američkog financijskog sektora te su nastavila s negativnim trendom. Ni pad cijene nafte, ni slabljenje eura zasad nisu potaknuli rast tržišta.
Sveukupno, u ovom se trenutku preporučuje zadržati dionice fundamentalno i financijski zdravih kompanija. Trenutačne niske cijene posljedica su velike prodaje dionica, a ne nekih određenih problema.
Što se tiče cikličkih dionica, sada ih je već prekasno prodavati jer su zabilježeni veliki padovi cijena u jako kratkim vremenskim razdobljima te su cijene sada niske. U slučaju dionica koje nisu financijski stabilne ili i dalje drže visoku cijenu, analitičari sada preporučuju prodaju.
S obzirom da su europske dionice puno atraktivnije vrednovane od američkih, one također imaju puno veći potencijal u dužem razdoblju.
Stoga se daje pozitivna preporuka europskim dionicama u regionalnoj raspodjeli sredstava, zaključuju analitičari Erste Group. (Bankamagazin)
|
|
|
|