14.04.2008.
FIMA FAS napravila analizu rezultata poslovanja bh. kompanija
Kumulativna neto dobit je za 20 posto viša nego prethodne godine, a ukupni prihodi su viši za 5,5 posto
Konzultantska kuća FIMA FAS, koja pravi analize na tržištu kapitala u Bosni i Hercegovini u sklopu brokerske kuće FIMA Sarajevo, svojim je klijentima nedavno podijelila izuzetno zanimljiv materijal.
FIMA FAS je, naime, napravila istraživanje za dvadesetak najlikvidnijih dioničkih društava sa Sarajevske burze, uspoređujući najavljene i ostvarene rezultate poslovanja u 2007. godini.
Generalno gledajući, rezultati poslovanja bh. kompanija u 2007. godini bolji su od rezultata ostvarenih godinu ranije.
Kumulativna neto dobit je za 20 posto viša nego prethodne godine, a i ukupni prihodi su viši za 5,5 posto, navodi se u izvještaju kuće FIMA FAS.
Na osnovu očekivanih i ostvarenih rezultata poslovanja razočarali su, na primjer, Tvornica duhana Sarajevo, Bosnalijek i Pivovara Tuzla, dok su ugodno iznenadili Solana Tuzla, koja je uspjela anulirati "uobičajeni i očekivani" gubitak od 3 milijuna KM, te Tvornica cementa Kakanj i GP ŽGP Sarajevo, koji su premašili očekivane rezultate za 10 do 20 posto.
BH Telecom Sarajevo je početkom 2007. godine najavljivao (očekivao) neto dobit od 153,4 milijuna KM, a krajem godine ostvarena je dobit od 163,4 milijuna KM. Slično je i s prihodima, koji su iznosili 612 milijuna KM, a očekivalo se 596,5 milijuna KM.
S druge strane, negativan trend je zabilježen kod Tvornice duhana Sarajevo, čija je očekivana dobit iznosila 23,2 milijuna KM, no ostvareno je samo 17,7 milijuna KM, odnosno 5,5 milijuna KM manje od očekivanog.
Razlog tome su, najvjerojatnije, manji prihodi od očekivanih. Naime, kompanija je planirala da će tijekom 2007. godine ostvariti ukupne prihode u iznosu od 108,4 milijuna KM, a ostvareno je "samo" 102,9 milijuna KM.
Sarajevska pivovara je, recimo, očekivala dobit od 10,3 milijuna KM uz planirane prihode od 79,1 milijuna KM, a ostvarena je dobit od 8,5 milijuna KM, iako su prihodi veći od planiranih za točno 82 milijuna KM.
Pivovara Tuzla je također podbacila. Očekivana dobit u 2007. godini iznosila je 1,5 milijuna KM, a ostvareno je "jedva" oko 300.000 KM profita. Istovremeno, ukupni godišnji prihodi Pivovare Tuzla pali su s očekivanih 21,4 na ostvarenih 18,4 milijuna KM.
Ipak, najveće pozitivno iznenađenje je Solana Tuzla, koja je lani planirala poslovati s gubitkom od 3,3 milijuna KM i uz prihode od 20,1 milijuna KM, a ostvarena je simbolična dobit od 40.000 KM i 21,6 milijuna KM ukupnih prihoda.
Pozitivan primjer je Elektroprivreda BiH, kod koje se očekivala dobit od 1,7 milijuna KM, a ostvareno je 11,5 milijuna KM profita.
|
Shodno ovim rezultatima poslovanja, FIMA FAS je pravila i analize očekivanih i ostvarenih vrijednosti koeficijenta P/E.
Najniži P/E, kalkulirano na osnovu rezultata poslovanja i tržišne vrijednosti dionica, imala je Sarajevska pivovara (14,9) te Tvornica duhana Sarajevo (17,4) i BH Telecom (17,5).
Najviši P/E koeficijent ima Hidrogradnja (1.234), Pivovara Tuzla (1.077), Solana Tuzla (518) i Elektroprivreda BiH (264).
U analizi FIMA FAS-a se također ukazuje i na izuzetno fundamentalno podcijenjene dionice sarajevskog Klasa. (Bankamagazin)
|
|
 |
|