25.03.2008.
HAAB: Preporuka za dionicu Magme - 'držati'
Analitičari procjenjuju ciljanju cijenu dionice Magme na 245 kuna, a njezin potencijal rasta na 8,7 posto
Zbog lanjskih financijskih rezultata Magme, koji su ispod ranijih očekivanja menadžmenta, ali s obzirom na nastojanja tvrtke da poboljša efikasnost, analitičari Hypo Alpe Adria grupe daju za dionicu Magme preporuku 'držati'.
Ostvarivši lani 77 posto nižu neto dobit u iznosu od 6,9 milijuna kuna, što je znatno manje od 58,6 milijuna kuna koliko je menadžment tvrtke očekivao, rezultati Magme su razočarali, stoji u najnovijoj analizi Odjela za ekonomska istraživanja Hypo Alpe Adria grupe (HAAB).
Kako se ističe u analizi, u Magmi opravdavaju neuspjeh u ostvarivanju zacrtane neto dobiti ekspanzijom maloprodajne mreže sa 29 novih trgovina, čime se njihov prodajni prostor povećava za čak 54 posto, kao i unaprijed plaćenim troškovima za ekspanziju u ovoj godini.
Međutim, analitičari HAAB-a ukazuju na određene slabosti u poslovnom modelu, poput niske efikasnosti u upravljanju proizvodnom paletom te neodgovarajućom logističkom infrastrukturom potrebnom kao podrška energičnom rastu prihoda.
Analitičari HAAB-a ukazuju i da su lanjski prihodi Magme od 827 milijuna kuna oko 13 posto ispod plana menadžmenta. Kao razloge tome, u Magmi navode kašnjenja u otvaranju shopping centara u Zagrebu, Splitu i Beogradu.
Detaljnija analiza Magmine prodaje po segmentima ukazuje na 21-postotni rast prihoda u diviziji s najboljom maržom - Turbo Limaču. Na tržištima u Sloveniji i Srbiji ostvarena je pak najbrža stopa rasta, no s niske baze, ističu analitičari HAAB-a.
Daljnje prodajne mogućnosti na srbijanskom tržištu Magmi se otvaraju nedavnom akvizicijom srbijanskog distributera igračaka MPC Kozmolina za 1,5 milijuna eura te proširenjem na regiju distribucijskih prava dobivenih od drugog najvećeg svjetskog proizvođača igračaka Hasbroa, smatraju u HAAB-u.
Uzimajući u obzir planirano otvaranje 20 novih trgovina na postojećim tržištima te lansiranje divizije Magma home, analitičari HAAB-a očekuju da će ove godine kompanija ostvariti prihode od prodaje u visini od 1,1 milijardu kuna, 29,6 posto više nego lani.
Očekuju i da će troškovi lansiranja novih koncepata, aktualna ekspanzija maloprodajne mreže i troškovno intenzivnije marketinške strategije, posebice na izvoznim tržištima, uz implementaciju SAP sustava, ove godine izvršiti pritisak na neto dobit.
Dovršetak 15 milijuna eura vrijednog distribucijsko-logističkog centra trebao bi, međutim, značiti olakšanje za maržu, a puni efekt toga očekuje se od 2009. godine.
|
Nakon slabih lanjskih financijskih pokazatelja, analitičari HAAB-a značajno su snizili svoje procjene za Magmu, posebice na srednji rok, u kojem će ekspanzija pritiskati marže. Procjenjuju ciljanju cijenu te dionice na 245 kuna.
S obzirom da trenutnu cijenu dionice Magme od 226 kuna, njezin potencijal rasta procjenjuju na 8,7 posto.
Imajući na umu izglede te kompanije za dugoročnim rastom i nastojanja na poboljšanju efikasnosti, analitičari HAAB-a daju preporuku za tu dionicu 'držati'. (H)
|
|
 |
|