|
|
 |
|
|
 |
12.07.2010.
Što je Rohatinski stvarno rekao?
Guverner je kazao da nema smisla da se ekonomska politika svodi isključivo na čuvanje tečaja. Iz toga su proizašle medijske špekulacije o postotku deprecijacije kune, čak i o devalvaciji
Iako je u prošlotjednom intervjuu Poslovnom dnevniku guverner HNB-a Željko Rohatinski istaknuo da "stabilnost tečaja koja je održala gospodarsku i financijsku stabilnost Hrvatske nema alternativu ni u budućnosti", dan kasnije uslijedio je val različitih interpretacija njegovih izjava, a mediji su mahom išli na guvernerovu prijetnju žestokom deprecijacijom, čak i devalvacijom.
Ukratko, mediji su si uzeli puno više slobode od one koju dopuštaju guvernerova objašnjenja.
Što je Rohatinski zapravo kazao u intervjuu?
Prije svega upozorio je na nužnost prevladavanja poteškoća na koje nailazi gospodarski program Vlade.
"Program Vlade predstavlja značajan prvi korak, ali ga tek treba razraditi i implementirati što, pokazuje se, nailazi na ozbiljne poteškoće", istaknuo je i podsjetio na ocjenu MMF-a da je najgore razdoblje krize za Hrvatsku prošlo, ali da nije pronađen novi put gospodarskog rasta.
Na to dolazi guvernerova izjava o stabilnosti tečaja.
"Ako se u kratkom roku ne realiziraju promjene, prije svega fiskalna prilagodba, stabilnost tečaja u dužem roku mogla bi biti ugrožena. Bolje rečeno, obrana tečaja u neizmijenjenim okolnostima mogla bi postati kontraproduktivna".
Iako Rohatinski ističe da se "HNB nada da će zajedničko djelovanje Vlade i središnje banke to spriječiti", dodaje da bi "ukoliko do toga ipak dođe, situacija tada mogla postati daleko težom nego što je sada slučaj".
Guverner je pojasnio da bi HNB mogla braniti tečaj i dalje, ali je pitanje bi li to imalo smisla. A zatim ističe "u dužem roku" jer bi se inače moglo protumačiti da se to može dogoditi i odmah, što nije opcija.
"Odustajanje od čuvanja tečaja nije nešto što će se dogoditi sutra", pojasnio je Rohatinski za Poslovni dnevnik.
Novinari i ekonomisti pokušali su dan kasnije razjasniti što je guverner stvarno mislio ili predstaviti mišljenja različitih interesnih skupina ZA i PROTIV jake kune. Osvanuli su različiti naslovi, a Novi list je recimo objavio da je guverner zaprijetio devalvacijom nacionalne valute da bi u istom tekstu prenijeli njegovu izjavu da devalvacija nije opcija.
Činjenica je da tema o tečaju lako stvara paniku među Hrvatima, pa je i najznačajnije pitanje proteklog vikenda bilo budućnosti kune. Sve na temelju medijskih špekulacija o postotku deprecijacije (10, 20 posto...) i o mogućoj devalvaciji.
Dovoljno je, za ilustraciju, istaknuti Večernjakov naslov od petka: "Crni scenarij: Euro 9 kuna".
|
Guverner je upravo za to izdanje pokušao spustiti tenzije koje su već visile u zraku nakon intervjua. Istaknuo je da je govorio hipotetski. "Nisam rekao da odustajem od obrane tečaja danas, sutra ili za tri mjeseca. Govorio sam hipotetski, u budućnosti, jer nam neće preostati ništa drugo ako se ne zaustavi rast troškova".
Također je pojasnio: "Htio sam reći i ponavljam opet da stabilan tečaj nema alternativu. HNB će održavati stabilnost tečaja, ali treba znati da stabilnost ima svoju cijenu".
U izjavi za Novi list bio je još konkretniji. Istaknuo je da građani ne trebaju strepiti jer devalvacija kune nije opcija.
"Kuna će ostati stabilna, HNB će je braniti, jer imamo rezerve dovoljno visoke da je branimo do ulaska u Europsku uniju", istaknuo je Rohatinski u još jednom pokušaju da treptaj leptirova krila u Japanu, ne izazove tajfun nad Pacifikom. Pritom je , kako prenosi Novi list, napomenuo da su sve špekulacije o postotku deprecijacije glupost.
Pojasnio je i da "tečaj nije svemoguć, niti je sveta krava, već tek jedan od instrumenata monetarne politike koji nas je do sada spašavao i omogućio da vanjski udar krize prebrodimo lakše nego što bismo da nije bio stabilan". No, ponovio je, ako sve ostale troškovne komponente nastave rasti i ako se preko utjecaja na te komponente ne bude utjecalo na rast konkurentnosti, tada tečaj ostaje na brisanom prostoru i njegovo daljnje branjenje nema puno smisla.
Ponovio je ono što je već bilo jasno i iz intervjua Poslovnom dnevniku.
U svakom slučaju činjenica je da su Rohatinski - spominjanjem tečaja - i mediji - svojim interpretacijama - dirnuli u bolnu točku. Između tečaja kune i financijske stabilnosti je znak jednakosti, a pritom je financijska stabilnost jedino s čime se Hrvatska do sada mogla pohvaliti.
I Izvršni odbor MMF-a krajem lipnja ocijenio je da "zadržavanje stabilnog tečaja kune, pruža primjerno uporište s obzirom na nestabilnost tržišta i visoku financijsku eurizaciju".
|
Ako postoje interesne skupine kojima je devalvacija kune poželjna opcija, nije jasno je li im u interesu financijska i makroekonomska nestabilnost.
Prvi na udaru bili bi visokozaduženi hrvatski građani, s kreditima uz valutnu klauzulu, koji su i sada rastegnuti preko svojih mogućnosti. Dovoljno je upozorenje onih dvadesetak posto kredita u švicarcima da građani znaju što ih može čekati. Teže bi bilo i poduzećima i državi i bankama koje bi imale i više nenaplativih kredita.
Slabljenje kune značilo bi i povećanje cijena.
Financijska nestabilnost za Hrvatsku bi značila nezamislivo težu situaciju u odnosu na sadašnju kada u uvjetima gospodarske krize, velike javne potrošnje i smanjenih prihoda treba tražiti izlaz. I pritom, Vlada odgađa rebalans proračuna, nema snage smanjiti potrošnju i dugove.
Je li Rohatinski želio malo uzburkati duhove spominjanjem kako tečaj nije svemoguć?
Definitivno, želio je upozoriti Vladu da vremena za gubljenje nema i da HNB ne može tečajnom politikom vječno prikrivati Vladinu nemoć i neodlučnost da provede reforme. Ali, kako se priča o kuni zakotrljala, ne pomažu objašnjenja što je guverner želio kazati prije nekoliko dana. Danas je važniji strah od deprecijacije (ili devalvacije).
U vrijeme kad HNB intervenira kako bi zaustavila jačanje valute prema 7 kuna za euro taj će strah možda ublažiti aktualnu aprecijaciju što ne bi bilo loše. Ali što ako smo preozbiljno shvatili nešto što guverner uopće nije rekao? (Ako postoje interesne skupine kojima je devalvacija kune poželjna opcija, nije jasno je li im u interesu financijska i makroekonomska nestabilnost.
Prvi na udaru bili bi visokozaduženi hrvatski građani, s kreditima uz valutnu klauzulu, koji su i sada rastegnuti preko svojih mogućnosti. Dovoljno je upozorenje onih dvadesetak posto kredita u švicarcima da građani znaju što ih može čekati. Teže bi bilo i poduzećima i državi i bankama koje bi imale i više nenaplativih kredita.
Slabljenje kune značilo bi i povećanje cijena.
Financijska nestabilnost za Hrvatsku bi značila nezamislivo težu situaciju u odnosu na sadašnju kada u uvjetima gospodarske krize, velike javne potrošnje i smanjenih prihoda treba tražiti izlaz. I pritom, Vlada odgađa rebalans proračuna, nema snage smanjiti potrošnju i dugove.
Je li Rohatinski želio malo uzburkati duhove spominjanjem kako tečaj nije svemoguć?
|
Definitivno, želio je upozoriti Vladu da vremena za gubljenje nema i da HNB ne može tečajnom politikom vječno prikrivati Vladinu nemoć i neodlučnost da provede reforme. Ali, kako se priča o kuni zakotrljala, ne pomažu objašnjenja što je guverner želio kazati prije nekoliko dana. Danas je važniji strah od deprecijacije (ili devalvacije).
U vrijeme kad HNB intervenira kako bi zaustavila jačanje valute prema 7 kuna za euro taj će strah možda ublažiti aktualnu aprecijaciju što ne bi bilo loše. Ali što ako smo preozbiljno shvatili nešto što guverner uopće nije rekao? (Bankamagazin)
|
|
 |
|
|
 |
|
HNB: Uskoro nova kovanica od 25 kuna
|
|
|
HNB: Tečaj dolara ispod 6 kuna
|
|
|
Tečaj EUR/HRK i dalje iznad 7,55 kuna za euro
|
|
|
HNB: Kuna ojačala prema euru i švicarskom franku
|
|
|
Euro na najvišoj razini u sedam godina, premašio 7,587 kuna
|
|
|
Obvezna pričuva banaka povećana na 15 posto
|
|
|
Srednji tečaj eura iznad 7,56 kuna, franka 6,27 kuna
|
|
|
Vujčić: Euro će ojačati baš zahvaljujući krizi
|
|
|
RBA: Moguće podizanje stope obvezne pričuve
|
|
|
Jutarnji list: Rohatinski spasio tečaj i upozorio banke
|
|
|
Kuna oslabila prema euru i ostalim važnijim valutama
|
|
|
RBA: Moguće mjere HNB-a za očuvanje stabilnosti tečaja
|
|
|
Analitičari: Euro će u 2012. rasti do 7,8 kuna
|
|
|
Euro iznad 7,51 kuna prvi put nakon veljače 2005.
|
|
|
HNB: Tečaj eura ponovo iznad 7,5 kuna
|
|
|
Euro ispod 7,5 kuna
|
|
|
Kuna blago ojačala prema euru i švicarskom franku
|
|
|
HNB: Kuna ojačala prema švicarcu 2,8 posto
|
|
|
Švicarac prema kuni na tjednoj razini oslabio 1,09 posto
|
|
|
Franak prema kuni oslabio 0,65 posto, euro 0,24 posto
|
|
|
Kuna ojačala prema franku, oslabila prema euru
|
|
|
Lovrinović: Valutnu klauzulu trebalo davno zabraniti
|
|
|
Tečaj EUR/HRK premašio 7,45 kuna za euro
|
|
|
RBA: Od početka mjeseca kuna oslabila 1,05 posto u odnosu na euro
|
|
|
Tečaj eura iznad 7,40 kuna
|
|
|
Kuna prema euru najslabija u zadnjih godinu i pol
|
|
|
Do kraja 2011. švicarski franak pada na 5 kuna
|
|
|
Od početka godine franak ojačao prema kuni 13 posto
|
|
|
Pad kune i BDP-a građanima bi smanjio plaće i povećao kamate
|
|
|
HUB: Krajem godine za euro 7,3 kuna
|
|
|
Euro ojačao, dolar pod pritiskom slabih gospodarskih podataka
|
|
|
Pad eura doveo do slabljenja kune prema dolaru
|
|
|
HNB: Kuna je od 2005. realno aprecirala oko 15 posto
|
|
|
RBA: Pola godine visoke likvidnosti financijskog sustava
|
|
|
Tečaj kune stabilan bar do jeseni
|
|
|
Slovencima najisplativije kune kupovati u bankama
|
|
|
Rohatinski: Kuna neće oslabiti
|
|
|
Novčana masa pala u siječnju 10,2 posto
|
|
|
Slijedi prodaja deviza
|
|
|
Srednja i istočna Europa pokušava zaustaviti pad tečajeva
|
|
|
Rohatinski: Obrana tečaja je prioritet stabilnosti zemlje
|
|
|
Rohatinski se danas obraća javnosti
|
|
|
Rohatinski: Stabilnost tečaja je obranjiva
|
|
|
Kuna najstabilnija u regiji
|
|
|
Euro iznad 7,4 kuna
|
|
|
Kuna slabi, kamate rastu
|
|
|
Tečaj će se stabilizirati na 7,13-7,16 kuna
|
|
|
Tržište novca: Pojačana napetost, kamate i dalje rastu
|
|
|
Nastavak oporavka jedinstvene europske valute
|
|
|
Da spasi tečaj, HNB povlači kune iz banaka
|
|
|
Isplata dioničara Ine ponovno jača kunu
|
|
|
Ina i turizam ojačali kunu
|
|
|
Tečaj eura pao ispod 1,40 dolara
|
|
|
E-kunu će izdavati i stranci
|
|
|
Sezonsko jačanje kune
|
|
|
HNB: Uvođenje druge valute više nije realno
|
|
|
RBA: Smanjenje potražnje za kunama podržalo rast tečaja EUR/HRK
|
|
|
RBA: Trenutno dobra likvidnost financijskog sustava
|
|
|
HDZ optužio Rohatinskog da pogoduje uvoznim lobijima
|
|
|
Rohatinski: Pet mjera za rezanje inflacije
|
|
|
Brodogradilišta, čiji gubici iznose oko 9 mlrd kuna, uopće se ne osiguravaju od valutnog rizika
|
|
|
HAAB: HNB bi možda mogla usvojiti fleksibilniju tečajnu politiku
|
|
|
Premijer Sanader na Gospodarskom forumu
|
|
|
Smiljanić, ZABA: Euro bi mogao skliznuti ispod 7,30 kuna
|
|
|
Prosječna neto plaća za veljaču 4.649 kuna
|
|
|
U 2006. ukupno 1.167 komada krivotvorenih novčanica kune
|
|
|
Euro na 7,43, rata kredita viša i 100 kuna
|
|
|
|