Info
Seniko studio
Financije i gospodarstvo
01.02.2009. Maastricht sve dalje
Od zemalja srednje i istočne Europe, koje su članice EU, najrastrošnija je Slovenija s ovogodišnjim udjelom vanjskog duga u BDP-u od 112,5%, Bugarska (102%) te Mađarska (100,2%)

U sjeni gospodarske krize koja vlada eurozonom zemlje-članice pojačale su raspravu o održivosti Pakta o stabilnosti, čije odredbe reguliraju dopuštenu razinu proračunskog i javnog duga, a koji je postao oslonac povjerenja u euro i njegove snage, piše nova Banka.

Naime, pod utjecajem straha od recesije čelnici Europske unije složili su se u posljednjem tromjesečju prošle godine oko potrebe privremenog labavljenja odredbi vezanih za Pakt, donijevši nakon toga plan poticaja gospodarstvu težak 200 milijardi eura, podsjeća Banka.

Pakt o stabilnosti, temeljen na Maastrichtskom ugovoru iz 1993. godine, odredio je da članice eurozone smiju imati maksimalni proračunski manjak u visini 3 % BDP-a, dok javni dug ne smije premašiti razinu od 60 % BDP-a ili se mora smanjivati prema toj razini.

Dosad su se članice uglavnom pridržavale tih odredbi, iako su ih 2003. godine, u razdoblju nakon velikog gospodarskog usporavanja, sve najvažnije članice - Njemačka, Francuska i Italija – prekršile.

Od zemalja srednje i istočne Europe, koje su članice EU, najrastrošnija je Slovenija s ovogodišnjim udjelom vanjskog duga u BDP-u od 112,5%, Bugarska (102%) te Mađarska (100,2%), procjena je analitičara RBA (vidi graf).

Rastući rizici održivosti Pakta izraženi su u siječnju kroz povećanje cjenovnog raspona između desetogodišnjih njemačkih državnih obveznica i obveznica ostalih članica eurozone, koji je dosegnuo najvišu razliku od siječnja 1999. kad je euro uveden.

Formalno, glavni je razlog povećanja raspona upozorenje kreditne agencije Standard&Poors Portugalu, da će mu, kao i u slučaju Španjolske, Irske i Grčke sniziti kreditni rejting, što u postojećim okolnostima može bitno otežati mogućnost zaduživanja na financijskim tržištima.

To se najbolje vidjelo na primjeru Njemačke, koja u siječnju nije uspjela prodati cijelu tranšu novog izdanja obveznica u vrijednosti od 8 milijardi eura.

Ipak, pogled u prošlost također govori kako kretanje spreadova odražava i neizvjesnost oko jedinstva Unije te da bi duže razdoblje nepoštovanja Pakta moglo dovesti i do rasprava o održivosti eura.

Naime, Njemačka je još od kraja devedesetih godina prošloga stoljeća uvjetovala uvođenje eura obvezom dotad fleksibilnijih članica EU (Francuska, Italija, Španjolska) da se pridržavaju odredbi Pakta, podsjeća nova Banka.

Ne slažu se ni sve zemlje oko privremenog labavljenja Pakta. Naime, predstavnici Njemačke, koja je u protekle tri godine uspjela uravnotežiti svoj proračun, izrazili su zabrinutost da bi pretjerano porezno rasterećenje moglo učiniti veliku dugoročnu štetu zemljama eurozone.
Osim Njemačke za održivost Pakta najveći interes iskazale su Nizozemska i Austrija te neke od nečlanica eurozone poput Češke, Litve i Poljske, od kojih se također zahtijeva fiskalna disciplina kako bi mogle uvesti euro 2012. ili 2013. godine.

Njemačka, čiji bi proračunski manjak u ovoj godini, čak i nakon najnovijeg paketa mjera pomoći gospodarstvu od 50 milijardi eura, trebao iznositi tek oko 1 % BDP-a zbog toga traži da se zemlje s planiranim visokim deficitom obvežu da će ih vratiti u postavljene okvire čim počne gospodarski oporavak.

Vijesti iz ostalih europskih metropola zasad ne ukazuju da su fiskalni “grešnici“ spremni u ovom trenutku prihvatiti bilo kakav vremenski okvir uravnoteženja proračuna. Španjolska i Irska u ovoj godini očekuju pad BDP-a od 2 %, odnosno 5 %, a Italija je u recesiji.

U uvjetima globalne recesije, kad domaći birači uglavnom vode računa o razini zaposlenosti u vlastitoj zemlji, izgledi da će se države s visokim proračunskim deficitom doista vratiti štednji zaista su mali i veliko je pitanje mogu li pojedine članice, pa čak i zajednička tijela poput Europske komisije, prisiliti vlade pojedinih zemalja da poštuju odredbe koje su potpisali njihovi prethodnici.

Mehanizmi mogućeg aktiviranja sankcija idu u prilog zemalja dužnika. S obzirom na postignuti sporazum o labavljenju odredbi Pakta u ovoj godini, zemlje-članice mogu doći pod povećalo zajedničkih tijela EU tek u 2010., a u slučaju da se vlada neke države sama ne obveže na snižavanje deficita Europska komisija tek joj 2011. može narediti da snizi deficit i to pod pretpostavkom da se većina članica s tim usuglasi.

Time se mogućnost uvođenja sankcija prolongira barem do 2012. do kada bi tržišta već mogla izgubiti povjerenje u euro, a cjenovna premija pojedinih izdavatelja u odnosu na najsigurnija izdanja bitno povećati.

Poseban je problem što je pitanje proračunskog deficita i njegovog vraćanja u postavljene okvire praktički politički problem, jer tijela poput Europske središnje banke nemaju mogućnost utjecaja na vlade, tako da ključne odluke donose ministri financija pojedinih vlada, zaključuje nove Banka. (Bankamagazin)

Povezani članci
14.04.15 Financije i gospodarstvo
Hrvatska među zemljama EU-a s najvećim skokom industrije
07.01.15 Vijesti
Potrošačke cijene u eurozoni pale prvi puta od 2009., i to 0,2 posto
06.05.14 Trgovina na malo
Neočekivani porast prometa maloprodaji u eurozoni
12.03.14 Europska unija
Adecco povećao dobit i prihode u četvrtom tromjesečju
23.01.14 Vijesti iz regije
EK: osjetno poboljšano povjerenje potrošača u eurozoni i EU u siječnju
09.01.14 Vijesti iz regije
Osjetno poboljšana ekonomska klima u Hrvatskoj u prosincu, nadjačan europski trend
02.01.14 Vijesti iz regije
Poslovna aktivnost u eurozoni i dalje jača
14.10.13 Europska unija
Oporavak industrijske proizvodnje u kolovozu u eurozoni i EU28, uključujući Hrvatsku
20.09.13 Istraživanja
Ekonomski optimizam u srednjoj i istočnoj Europi nepoljuljan; u Hrvatskoj očekivanja osjetno poboljšana
02.09.13 Vijesti iz svijeta
Oporavak proizvodnog sektora eurozone u kolovozu dobio novi zamah
24.07.13 Europska unija
Proizvodne aktivnosti u eurozoni porasle po prvi puta u zadnje dvije godine
27.06.13 Vijesti iz svijeta
Gospodarstvo, a ne likvidnost, kao glavni pokretač
27.02.13 Vijesti iz svijeta
Gospodarska klima u eurozoni poboljšana četvrti mjesec zaredom
14.12.12 Statistika
Privatni sektor eurozone postupno se stabilizira – Markit
12.12.12 Šira regija
Usporen pad industrijske proizvodnje u eurozoni i EU u listopadu
15.11.12 Vijesti iz svijeta
Eurozona kliznula u recesiju
18.10.12 Šira regija
Europski čelnici u Bruxellesu o nadzoru proračuna članica
03.08.12 Vijesti iz svijeta
MMF: Eurozona nije dovoljno učinila za zaustavljanje dužničke krize
18.06.12 Vijesti iz svijeta
Nakon grčkih izbora svjetske burze i euro rastu
06.06.12 Vijesti iz svijeta
Izvoz spasio eurozonu od recesije u prvom tromjesečju
30.05.12 Vijesti iz svijeta
Povjerenje u eurozoni najniže u 2 i pol godine
11.05.12 Šira regija
EU u ovoj godini na prijelazu u blagi oporavak
30.04.12 Vijesti iz svijeta
EU priprema "Marshallov plan"
12.04.12 Financije i gospodarstvo
Eurozona 2012.: Prvi koraci na putu prema oporavku
04.04.12 Vijesti iz svijeta
Eurozona će ubrzo izaći iz recesije
06.03.12 Vijesti iz svijeta
Eurozona na pragu recesije
15.02.12 Financije i gospodarstvo
U 2011. njemački BDP porastao 1,5, francuski 1,7%
11.01.12 Vijesti iz svijeta
McKinsey: Zajednička valuta eurozoni u 2011. donijela 332 mlrd eura
14.12.11 Financije i gospodarstvo
Eurostat: Hrvatski BDP pao na 61 posto europskog prosjeka
16.09.11 Vijesti iz svijeta
Deutsche Welle: Ako propadne euro propada i EU?
31.08.11 Vijesti iz svijeta
Standard & Poor's: Europa će izbjeći recesiju s dvostrukom dnom
27.06.11 Vijesti iz svijeta
Europa će prebroditi eventualni neuspjeh paketa pomoći Grčkoj
27.06.11 Vijesti iz svijeta
Soros: Zemljama mora biti omogućen izlazak iz eurozone
22.06.11 Financije i gospodarstvo
Eurostat: Hrvatski BDP 39% ispod prosjeka EU
26.05.11 Vijesti iz svijeta
Dvosmjerna ekonomija eurozone prijeti stabilnosti eura
24.05.11 Vijesti iz svijeta
Usporio gospodarski rast eurozone
12.05.11 Vijesti iz svijeta
MMF: U 2011. rast europskog gospodarstva 2,4 posto
16.12.10 Vijesti iz svijeta
Oluja nad eurozonom
15.12.10 Vijesti iz svijeta
Eurostat: Luksemburg ima najveći, a Bugarska najmanji BDP u EU
13.09.10 Šira regija
EK: Rast u eurozoni dvostruko veći od očekivanog
13.08.10 Vijesti iz svijeta
BDP eurozone porastao 1 posto
07.07.10 Šira regija
BDP eurozone porastao 0,2 posto
27.05.10 Financije i gospodarstvo
BDP: Krenuo izvoz, čekaju se investicije
07.04.10 Šira regija
Eurostat: Stagnacija eurozone u četvrtom tromjesečju 2009.
22.03.10 Šira regija
EU bi fond za spašavanje, a Nijemci porez za banke
16.02.10 Šira regija
Njemačka: Ako EU pomogne Grčkoj treba im uzeti glasačka prava
12.02.10 Šira regija
Gospodarstva eurozone i EU-a gotovo stagnirala u četvrtom tromjesečju
08.01.10 Šira regija
Rast BDP-a u eurozoni i EU u trećem tromjesečju
30.12.09 Šira regija
Eurozona grca u proračunskom deficitu
13.11.09 Šira regija
Blagi oporavak BDP-a EU u trećem kvartalu
13.11.09 Šira regija
Rast javnog duga gura EU u novu recesiju
07.10.09 Šira regija
Pad BDP-a u EU i eurozoni veći od očekivanja
13.08.09 Šira regija
Eurozona i EU još uvijek u recesiji
29.06.09 Šira regija
U eurozoni prve naznake poboljšanja
25.06.09 Financije i gospodarstvo
Hrvatski BDP dostigao mađarski
03.06.09 Šira regija
EU: BDP rastao samo Poljskoj i Cipru
15.05.09 Šira regija
EU i eurozona: BDP niži za 2,5 posto
07.04.09 Šira regija
BDP eurozone pao 1,6 posto
05.03.09 Šira regija
Najveći pad BDP-a u povijesti eurozone
13.02.09 Šira regija
Pad BDP-a u eurozoni i EU za 1,5 posto
02.02.09 Financije i gospodarstvo
Hrvatskoj sve teže zbog eurozone
19.01.09 Financije i gospodarstvo
EK očekuje oporavak tek 2010.
30.12.08 Financije i gospodarstvo
ECB: Slab gospodarski rast u 2009.
27.11.08 Šira regija
Almunia: Eurozona vjerojatno u recesiji 2009.
30.10.08 Vijesti
BusinessEurope: U EU27 rast samo 0,4 posto u 2009.
08.09.08 Šira regija
Pad aktivnosti u gospodarstvu eurozone dosegnuo dno
03.09.08 Šira regija
Eurozona: Godišnji rast BDP-a usporio na 1,4 posto
18.08.08 Šira regija
Trgovinski deficit eurozone 3 mlrd eura
29.04.08 Šira regija
Slovačka zadovoljila kriterije za eurozonu
04.03.08 Šira regija
Gospodarski rast eurozone usporio na 2,6 posto u 2007.
07.12.07 Financije i gospodarstvo
ECB snizio prognoze rasta za 2008., podigao procjene stope inflacije
27.08.07 Korisne informacije
Kriza na svjetskim tržištima usporit će gospodarski rast i u Hrvatskoj
17.05.07 Šira regija
Luksemburg najkonkurentnija EU zemlja
03.05.07 Šira regija
Izgledi za gospodarstvo eurozone najbolji u zadnjih nekoliko godina
13.02.07 Šira regija
Stope rasta europskih gospodarstava nadmašile procjene
30.01.07 Šira regija
Većina građana smatra euro štetnim za njihova gospodarstva
16.01.07 Šira regija
Porast industrijske proizvodnje u eurozoni i EU
11.01.07 Šira regija
Eurozona ostvarila 2,7 posto gospodarskog rasta, EU 3,0 posto
07.01.07 Šira regija
OECD: euro nije krivac za razočaravajuću izvedbu pojedinih članica eurozone
05.01.07 Šira regija
Gospodarski oporavak eurozone
03.01.07 Šira regija
Očekuje se nastavak jačanja eura i u 2007.
30.12.06 Šira regija
Euro i dalje prati glas skupoće
27.12.06 Šira regija
Slovenija: euro donosi promociju, prednosti, ali i brige
19.12.06 Šira regija
EK: gospodarski rast eurozone usporio, no i dalje snažan
17.12.06 Šira regija
Pet godina eura: skupa kava ili gospodarska korist?
18.11.06 Šira regija
Trgovinski višak eurozone 2,0 mlrd eura u rujnu
03.10.06 Šira regija
Najviša stopa rasta BDP-a u eurozoni u proteklih šest godina
16.09.06 Šira regija
Manjak u trgovinskoj razmjeni EU-a dosegnuo 12,8 mlrd eura
   
 
 
Tražilica
 
 
Newsletter

Želite li primati
gospodarske novosti
na Vaš e-mail?
Prijavite se odmah!

E-mail:
Anketa